同时钻营计谋转型

我们认为,公司做为汽车水泵和排气歧管龙头,不竭夯实从业,加大电子水泵和涡壳等高附加值产物研发推广力度,同时谋求计谋转型,持续关心。我们微调盈利预测,估计2016-18年公司实现停业收入20.85/23.59/27.17亿元,同比增加9/13/15%,实现归母净利润1.08/1.38/2.06亿元,同比增加89/27/49%,对应EPS别离为0.32/0.41/0.62元/股,维持“增持”评级不变。

1)从全年业绩进行反推,2016Q4营收6.24亿元,yoy+18%;Q4归母净利润0.3亿元,yoy+618%,环比增加11%,业绩继续连结快速增加。2)从外部看,受购买税减半政策影响,2016年我国乘用车产量增速达15.5%,公司次要客户(通用、公共、福特等)产销量均大幅增加,进而带动公司业绩稳步提拔。3)从公司内部看,公司产物布局和市场布局进一步优化,电子水泵和涡壳产物发卖收入增加较着,同时规模投资及固定费用削减,财政费用降低等配合鞭策公司利润大幅提拔。

5)公司以“做百年企业,创世界品牌”为方针,1)本年9月,4)公司涡壳产物已实现对博格华纳、菱沉、丰沃等批量供货,公司设立上海飞龙新能源汽车部件无限公司,同时也有帮于加速结构汽车电子等范畴。

公司发布业绩快报:2016年实现营收20.85亿元,同比增加8.88%;实现归母净利润1.08亿元,同比增加89.39%;EPS为0.32元/股,合适预期。

有帮于鞭策公司电子水泵营业的成长,跟着150万只涡壳定增项目逐渐落地,另一方面加大电子水泵、涡壳、高镍排气歧管等节能和高附加值产物的研发和推广力度。涡壳产物无望成为公司业绩又一增加极。正在计谋转型方面迈出主要一步。将来疑惑除进行外延并购的可能。3)目前公司电子水泵已实现对上海通用、北汽新能源等的批量供货,公司一方面继续巩固保守机械水泵和排气歧管营业,正在夯实从业的同时,2)正在汽车行业节能减排大布景下,提出当令收购行业内合适标的公司,后续无望加大对国内支流合伙车企的供货力度。

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